شرکت VC، پس از تأمین بودجه، به دنبال جایی برای سرمایهگذاری خواهد بود. بسیاری از شرکتهای VC، برای خود «تز سرمایهگذاری» دارند، این یعنی، از ابتدا مشخص میکنند که به دنبال چه نوع سرمایهگذاریهایی هستند. مثلا، بعضی شرکتها فقط روی پروژههای خدمات نرمافزاری سرمایهگذاری میکنند. در هر صورت، بعد از تأمین بودجه، VC به دنبال شرکتهای مناسب میگردد و در آنها سرمایهگذاری میکند.
وقتی VC در شرکتی سرمایهگذاری میکند، در حقیقت بخشی از مالکیت آن شرکت را در ازای مبلغی مشخص خریداری کرده است. این مبلغ بسته به عمر شرکت و نوع کار آن میتواند بسیار متفاوت باشد. اما در هر صورت، این سرمایهگذاری مشخصا با هدف دستیابی به سود انجام میشود. این پول تقریبا همیشه طی یک «رویداد نقدینگی» به دست میآید که گاهی «خروج» خوانده میشود. در هر صورت، منظور رویدادی است که طی آن سهامدارِ شرکت قادر است بخشی از سهام خود را بفروشد یا «نقد» کند. در مورد استارتاپها، دو نوع خروج وجود دارد:
- اکتساب (acquisition)؛
- عرضه عمومی اولیه (IPO).
اکتساب رایجترین نوع خروج است. در این فرایند، شرکتی بزرگتر تمام استارتاپ را خریداری میکند. به عنوان مثال، اگر شما شرکتی راه بیندازید که یک اپلیکیشن عالی برای فیلتر هرزنامه تولید کند، ممکن است گوگل برای اضافه کردن این تکنولوژی به سرویس جیمیل خود، شرکت را از شما بخرد. آنها به شما مقداری پول میدهند (که ممکن است نقد یا به صورت سهام گوگل باشد) و شما شرکت خود را به آنها واگذار میکنید.
IPO آنقدر غیرمعمول است که بسیاری از استارتاپها حتی آن را امتحان هم نمیکنند. به زبان ساده، IPO به معنای آن است که شرکت سهام خود را در بازار بورس عرضه کند تا همهی سهامداران بتوانند سهام خود را بفروشند. فرآیندی که گاهی به آن «عام شدن» گفته میشود.
در هر صورت، VC مجبور است برای بازگرداندن پول شرکای محدود، به یکی از این روشها «خروج» کرده و سهامش را نقد کند. در بیشتر موارد، VC متعهد میشود که در یک بازهی زمانی ده ساله از تأمین بودجه، مبلغی بسیار بیشتر از سرمایهی اولیه را به شرکای محدودش بازگرداند. اگر VC نتواند در این بازهی زمانی پول را بازگرداند، ناموفق محسوب میشود. حتی اگر VC در استارتاپهای بسیار خوب و آیندهداری سهام داشته باشد، در صورتی که نتواند سهام خود را در چارچوبی دهساله نقد کند، این سرمایهگذاریها ناموفق خواهند بود.
تا اینجا فهمیدیم که یک VC چطور عمل میکند. حالا بیایید ببینیم اوضاع از زاویهی دید طرف مقابل چگونه است.
دکتر شهداد شعبانی
دیدگاهتان را بنویسید